IT之家 · IT业界 · 10/22/2026, 11:12:12
MiniMax Shares Fall Below IPO Price Amid Intensifying AI Competition
MiniMax shares in Hong Kong fell below their $165 HKD IPO price today, erasing all gains since listing. Investors are reassessing the company's commercial viability and high costs amid aggressive pricing from competitors like DeepSeek and OpenAI, as well as a muted market response to its latest model release. Despite a 283% year-over-year revenue increase in H1 2026, adjusted net losses widened by over 111%.
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10 月 22 日消息，MiniMax 的股价已经回吐自今年 1 月上市以来的全部涨幅。激烈的行业竞争，迫使投资者重新评估这家大模型企业。
IT之家注意到，该股今日在港股盘中最大跌幅达 7.3%，跌至 159.3 港元，跌破其 IPO 发行价 165 港元。
MiniMax 于 2026 年 1 月 9 日以 165 港元的定价上限登陆港交所，全球发售约 3358 万股，募集资金总额约 55.4 亿港元，公司成立仅四年即完成上市，刷新 AI 企业最快上市纪录。上市首日其股价大涨 109% 至 345 港元，3 月受应用概念催化一度冲高至 1330 港元，较发行价涨超 7 倍。
但随后市场情绪转冷，下跌原因来自行业竞争、商业化难题以及高昂成本。国内竞争对手 DeepSeek 持续推出低价模型，海外对手 OpenAI、Anthropic 也大幅降价。
据彭博社报道，10 月 19 日 MiniMax 发布的新模型市场反响平平，进一步加剧了本轮抛售。而在今年 6 月，该公司旗舰模型 M3 直接降价一半，当时股价就已经出现大幅下挫。
基本面上，公司仍处亏损阶段。财报显示，MiniMax 2026 年上半年总收入 1.17 亿美元，同比增长 283.1%，但经调整净亏损 2.93 亿美元，同比扩大 111.2%。