Fin 推演 AI 终局：开源低价未撼动闭源旗舰盈利逻辑

出处作者 / 发布主体：宝玉 (@dotey)

68AI 研判分

核心综述

分析师 Fin 指出，尽管 DeepSeek 等开源模型价格下降，但硬件迭代与软件优化使成本同步降低，利润率得以维持。开源主要占据低端市场，而旗舰层仍由 OpenAI 和 Anthropic 主导且价格稳定。此外，开源虽占 Token 用量超 20%，但实际支出仅占 5%-10%，整体需求随模型能力增强仍在增长。

报道全文原始报道全文

fin 的 AI 半导体终局推演系列都写到 4 了，这次讲的核心问题是：DeepSeek 这类谁都能下载的开源模型越来越便宜，OpenAI、Anthropic 会不会赚不到钱、没钱买 GPU？

fin 认为不会。

第一个理由：价格降，成本降得一样快。

每代新芯片让同样的电多产出约一倍的 token，软件优化每年再砍一半成本，利润率守得住。1GW 数据中心跑旗舰模型一年能卖 800 亿美元，硬件摊销每年只要约 80 亿。

第二个理由：便宜模型和旗舰模型是两个市场。

开源只能在低端打价格战，旗舰层只有 OpenAI 和 Anthropic 在争，价格稳。

第三个理由：开源占 token 用量 20% 以上，按实际花的钱只占 5% 到 10%。

模型越强，能接的长任务越多，需求还会涨。

↳ 引用 @fi56622380 (fin): https://x.com/i/article/2112404770057240576