Rohan Paul (@rohanpaul_ai) · 2026/10/20 14:21:52
美银报告：AI 资本支出超预测 50% 融资成本升至 10%
出处作者 / 发布主体：Rohan Paul (@rohanpaul_ai)原标题：Bank of America’s new research finds AI capital spending running 50% above forecasts this year while...
78AI 研判分
核心综述
美国银行最新研究指出，今年 AI 资本支出超出预期 50%，而收入仅超预期 20%，导致供需错配。随着无风险利率上升及债务股权成本增加，超大规模云服务商的加权平均资本成本已从 2023 年的 4% 攀升至 10%。尽管融资环境收紧，该行仍预测 2026-2028 年头部厂商资本支出将持续增长，且 2026-2030 年数据中心新增容量需求带来的潜在投资额比当前预测高出 2.1 万亿美元。
报道全文原始报道全文
Rohan Paul (@rohanpaul_ai) · 2026-10-20 06
美国银行（Bank of America）的最新研究发现，今年 AI 资本支出比预测高出 50%，而收入仅比预测高出 20%，这种错配驱动了其后续分析。
超大规模云服务商（Hyperscalers）的加权平均资本成本已从 2023 年的 4% 上升至 10%，因为无风险利率比疫情期间的低点高出 4% 以上，且债务成本、股权成本和 Beta 值均有所攀升。
美国银行的研究仍预计，前五大超大规模云服务商加上新兴云服务商（neoclouds）的资本支出在 2026 年将达到 9560 亿美元，2027 年为 1.32 万亿美元，2028 年为 1.5 万亿美元，这意味着增长率分别为 38% 和随后的 14%。
其需求测算显示，2026 年至 2030 年间新增的 212GW 数据中心容量约需 9.5 万亿美元，比当前 7.4 万亿美元的资本支出预测高出 2.1 万亿美元。
