Rohan Paul (@rohanpaul_ai) · 2026/10/20 14:17:27
大摩预测 2027 AI 支出达 1.58 万亿美元
出处作者 / 发布主体：Rohan Paul (@rohanpaul_ai)原标题：Morgan Stanley puts 2027’s hyperscaler and neocloud AI spending at $1.58T after counting data-center...
78AI 研判分
核心综述
摩根士丹利将数据中心租赁计入资本开支后，预测 2027 年超大规模云厂商与 Neocloud 的 AI 总支出将达 1.58 万亿美元。其中英伟达预计获取约 6900 亿美元份额，占整体预算的 44%，凸显算力供应链的高度集中性。
报道全文原始报道全文
Rohan Paul (@rohanpaul_ai) · 2026-10-20 06
摩根士丹利将 2027 年超大规模云服务商（Hyperscaler）和新兴云服务商（Neocloud）的 AI 支出预估为 1.58 万亿美元，前提是将数据中心租赁计入资本支出（Capex）。
超大规模云服务商持有超过 1.1 万亿美元的尚未生效租赁合同，这些合同实质上类似于债务融资采购，但从未体现在资本支出中。
2027 年总支出中约 65%（约 1.03 万亿美元）最终转化为标普 500 指数的收入，其中英伟达占据约 6900 亿美元，即整个预算的 44%。
这意味着标普 500 指数其余 499 家成分股公司仅分得约 3400 亿美元，而约 5500 亿美元则流向指数之外的韩国存储芯片制造商、台湾原始设计制造商（ODM）及私营公司。
鉴于 2027 年预计将达到现金短缺峰值，那些通过项目债务和可转债为基础设施建设提供资金的 GPU 租赁型新兴云服务商，对融资成本最为敏感。
