Anthropic 拟公开招股书 估值 2 万亿募资千亿
Anthropic 计划于 10 月 26 日公开 IPO 招股书，拟在 11 月中旬上市，目标募资最高 1000 亿美元，对应估值约 2 万亿美元。泄露数据显示其上半年收入达 163 亿美元，但高度依赖亚马逊与谷歌的云算力合同及销售渠道，未来十年云承诺高达 4500 亿美元。
报道正文
Anthropic 招股书最快今天公开：拟 11 月中旬上市，募资最高约 1000 亿美元
据 The Information 报道，Anthropic 最早在美国时间 10 月 26 日周一公开 IPO 招股书（S-1）。招股书是公司上市前必须交给美国证监会的一份完整账本，收入、亏损、大客户、合作方分成、谁掌握控制权都要写进去。Anthropic 6 月 1 日已经保密递交过草稿，只有监管能看；公开之后，普通投资者才第一次能完整翻它的账。
截至北京时间 26 日上午，美国证监会的 EDGAR 文件系统里还查不到这份招股书。上周也有报道说它最快 23 日周五公开，最后没有兑现。
【时间表】
据金融媒体 IFR 10 月 15 日报道，Anthropic 计划 26 日公开递交，11 月 9 日开始路演（向机构投资者推介股票），随后一周定价，11 月中旬挂牌。募资目标最高约 1000 亿美元，对应估值约 2 万亿美元，摩根士丹利和高盛牵头承销。这些都来自知情人士，Anthropic 没有公开确认。
这一周也是财报周：微软、Alphabet（谷歌母公司）周三发财报，亚马逊周四发。这三家都和 Anthropic 签了云算力合同，亚马逊和谷歌还是它的大投资方。
【已经流出的数字】
下面这些数字分别来自媒体看到的保密草稿和一场投资者会，都还没经过公开招股书确认，口径可能调整。
收入：据《华尔街日报》看到的一份较新草稿，2026 年上半年收入 163 亿美元，去年同期是 11 亿。第三季度的数字不在草稿里，据 FT 和路透报道，是 Anthropic 10 月 14 日在旧金山总部向潜在投资者介绍的：三季度收入约 168 亿美元，比二季度的 116 亿增长约 45%。这个 45% 是跟上一季度比，一个季度的收入已经超过整个上半年。增速在放缓，二季度比一季度（约 47 亿）涨了约 147%。
亏损：同一份草稿显示，上半年按会计准则净亏损 807 亿美元，其中约 720 亿来自可转债等融资工具的账面调整，没有对应的现金流出。Anthropic 对投资者说，按它自己的口径已连续两个季度盈利，但没说剔除了哪些成本。
对云巨头的依赖：据路透 9 月底看到的保密草稿，2025 年约 47% 的销售（约 21.6 亿美元）是通过亚马逊和谷歌的云市场卖出的。云市场相当于云厂商开的应用商店，企业在 AWS 或谷歌云的账单里直接买 Claude，平台从中抽成。路透估算两家抽走约 3.51 亿美元，相当于每卖 1 美元抽 16 美分。草稿还显示，有两个没有点名的客户各占 2025 年收入的 12%。
这几家云伙伴同时也是 Anthropic 的算力供应商。据《华尔街日报》，草稿列出的未来十年云算力承诺约 4500 亿美元，其中谷歌云 1110 亿、AWS 1100 亿、微软 310 亿。
