黄仁勋承认英伟达面临晶圆与内存供应过剩危机

过去两年，围绕GPU和内存价格暴涨的叙事，一直是“AI需求永无止境，吃掉了台积电的晶圆，地球上每一个模块都必须送往AI数据中心”。然而，自从渠道囤货和过度承诺的报道浮出水面后，这一叙事便开始出现裂痕。

如今，随着英伟达前CEO黄仁勋的离任，更多细节被披露出来，印证了我们此前关于AI需求被夸大的报道。据**华尔街日报**报道，黄仁勋在8月承认，主要云服务提供商正在弃用英伟达，转而采用自研芯片，这使得英伟达面临大量预付给台积电的芯片和内存的严重过剩，这些库存“像‘雪崩’一样朝他涌来”。

WSJ的报道详细描述了2026年8月黄仁勋与英伟达长期首席财务官Colette Kress之间的一场激烈冲突，后者现已接任英伟达临时CEO。

Kress对英伟达日益增长的财务风险敞口感到担忧，希望收紧公司对云服务提供商以及OpenAI、Anthropic等AI公司的“循环融资”承诺。

虽然早期谈判曾提出为大约8吉瓦的OpenAI算力提供兜底（价值高达2500亿美元），但Kress成功将英伟达签署的担保上限缩减至约4.25吉瓦，即最高1250亿美元。

在8月的一次会议上，黄仁勋贬低Kress对交易的质疑，称她“像一只被车灯照住的鹿”。为了解释英伟达为何需要在财务上为OpenAI和较小云服务提供商兜底以维持其购买GPU，黄仁勋承认英伟达陷入了巨大的挤压。

随后他描述了公司所处的境况。主要云服务提供商正在逃离英伟达，制定使用替代芯片的计划，以减少对公司的依赖。更糟的是，黄仁勋说，英伟达承诺购买的大量芯片晶圆和内存正像“雪崩”一样朝他涌来。 据WSJ报道

据报道，英伟达已联系台积电，要求缩减芯片订单。

对于 PC 装机爱好者和硬件发烧友来说，被报道出来的这一承认既令人感到印证，又相当刺眼。据称，黄仁勋没有让过剩的台积电晶圆产能和内存回流到价格合理的 GeForce 产品和更广泛的 DRAM 生产中，而是急于利用自家资产负债表为数据中心建设融资，让 AI 初创公司来吸收英伟达超额订购的芯片。

那笔 5000 亿美元的交易？假的。那笔 1000 亿美元的 OpenAI 交易？假的。黄仁勋和 NVIDIA 把他们的 legacy 建立在欺骗之上。他们试图操纵 5060 的评测，还威胁 @GamersNexus。这家公司很烂，而且已经烂了一段时间，所有人都想假装这是突发事件。https://t.co/cpaIXwfp5d — Ed Zitron (@edzitron) 2026 年 11 月 12 日

关于未售出硬件大量积压的报道已经流传了一段时间，但直到现在主流媒体才跟上英伟达据称正在做的事情。包括 Ed Zitron 在内的许多行业分析师几个月前就报道过，英伟达和其他公司如何让自己暴露在毁灭性的财务风险之下，并且还确保利用 META、Google、Amazon 等公司的 FOMO 心理向他们压货。

Zitron 估计，至少有价值 2000 亿美元的英伟达 AI 芯片闲置在仓库中，这些芯片由云巨头购买，但它们缺乏电网容量或即时的终端用户需求来将其接入使用。

归根结底，AI 需求远没有高到足以消耗这么多芯片的程度。

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