Anthropic IPO 草案曝光：半年营收 163 亿，算力承诺超 4500 亿

Rohan Paul (@rohanpaul_ai) · 2026-10-21 04

《华尔街日报》查阅了 Anthropic 的 IPO 草案文件：6 个月营收 163 亿美元，账面亏损 807 亿美元，承诺算力支出约 4500 亿美元

Anthropic 上半年在算力和基础设施上的支出接近 90 亿美元，超过了其 2025 年全年的 73 亿美元总额。其最新招股书草案显示，这一账单正攀升至 7500 亿美元。

三大云服务商在未来 7 到 10 年内占据了 2520 亿美元的固定付款份额：其中 1110 亿美元支付给 Google，1100 亿美元支付给亚马逊云服务（AWS），310 亿美元支付给微软。无论 Anthropic 是否使用这些容量，款项均需支付。

芯片构成下一层成本。Anthropic 通过 Broadcom 租赁 Google 芯片的合同金额超过 1600 亿美元，并从 Nscale 和 Lambda 租用 Nvidia GPU，合同金额最高达 860 亿美元，这些合约将于 2033 年和 2034 年到期。

另有 1500 亿美元的交易仍在谈判中。

资金并非唯一的限制因素。Anthropic 表示，Amazon、Google 和 Microsoft 无法提供其所需的全部算力容量，且目前将它们视为竞争对手。该公司也在依赖较新的数据中心运营商，但警告称这些运营商历史较短，站点可靠性可能较低。

有一笔交易未具名：9 月草案中高达 845 亿美元的 xAI 容量协议，该协议持续至 2029 年，且大部分可在提前 90 天通知后取消。这笔交易可能包含在约 4500 亿美元云总承诺中那部分未列明、主要不可取消的约 1120 亿美元额度内，与预计超过 200 亿美元的 AMD 容量并列；或者该交易已被剔除。

在其风险因素章节中，Anthropic 表示需对其模型造成的某些损害承担责任，例如数据窃取或安全漏洞，并指出灾难性的 AI 事故造成的损失可能超出其所能购买的任何保险范围。

收入同样高度集中：两家未具名的客户贡献了上半年销售额的约 20%，Anthropic 预计在未来可预见的时期内，少数客户将继续占据收入的很大份额。

该公司还将日益组织化的数据中心反对运动列为商业风险，并表示其高知名度可能会给其项目带来额外的审查。